通常，每個(gè)的9-10月都是建筑行業(yè)用鋁材的銷售旺季，各大鋁型材廠家都開(kāi)始備貨。今年1-5月份，氧化鋁價(jià)格從1600元/噸一路攀升至近2000元/噸，反彈幅度超20%。然而最近一個(gè)月，市場(chǎng)交易降溫，價(jià)格驟然下跌10%。例：山西市場(chǎng)，6月初鋁型材市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在1980-2020元/噸，而7月中旬市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)已降至1750-1800元/噸，實(shí)際成交價(jià)格已落至1750元/噸以下，最新報(bào)價(jià)顯示全國(guó)均價(jià)都跌至1775元/噸左右。臨近7月底，價(jià)格平穩(wěn)跡象仍未顯現(xiàn)。此輪國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格下滑之迅速，好像讓人看到去年市場(chǎng)暴跌的狀況。
那么接下來(lái)氧化鋁廠家有翻盤(pán)的希望么？今年下半年氧化鋁有的漲么？
說(shuō)起氧化鋁價(jià)格下跌，其最直接的原因就是目前下游電解鋁廠家減少采購(gòu)，氧化鋁廠家出貨困難。去年底，正是去產(chǎn)能供給改革等政策大力推行的時(shí)段，氧化鋁企業(yè)借機(jī)大力去庫(kù)存，把多余的氧化鋁都轉(zhuǎn)移到了下游的電解鋁廠家，現(xiàn)在大部分電解鋁廠家的氧化鋁庫(kù)存都是滿的，不急著購(gòu)貨。而一些氧化鋁廠家心態(tài)著急，就想降價(jià)出貨。
另外，今年一季度以來(lái)，氧化鋁企業(yè)超預(yù)期的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏讓供給端快速恢復(fù)，目前市場(chǎng)供給已恢復(fù)正常。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，山東、廣西、河南等地一批氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)。到目前為止，今年復(fù)產(chǎn)量達(dá)690萬(wàn)噸，而去年11月至今年初減產(chǎn)量約為970萬(wàn)噸。當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)供應(yīng)略微過(guò)剩，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下跌。可以這樣說(shuō)，這次價(jià)格下跌的問(wèn)題是出在氧化鋁企業(yè)自身的。
雖然理論上核算，國(guó)內(nèi)氧化鋁當(dāng)月產(chǎn)量呈現(xiàn)小額短缺，但是由于山西、河南及山東氧化鋁庫(kù)存未能完全消化，博弈之下，氧化鋁價(jià)格很難直起腰桿。目前氧化鋁主要生產(chǎn)省份的生產(chǎn)企業(yè)合計(jì)庫(kù)存水平超過(guò)60萬(wàn)噸，市場(chǎng)整體仍處于去庫(kù)存狀態(tài)，買(mǎi)方市場(chǎng)局面不變，短期氧化鋁價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，1700元/噸關(guān)口或失守。隨著氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步探底，氧化鋁或?qū)⒃?、9月份達(dá)到1600-1650元/噸左右的階段性底部，行業(yè)持續(xù)虧損將倒逼部分企業(yè)再度減產(chǎn)，從而有望在第四季度迎來(lái)反彈。2016年6月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為20.2,較上月回升0.7點(diǎn)，在“偏冷”區(qū)域運(yùn)行；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為85.3，較上月回升0.9點(diǎn)；一致指數(shù)為68.2，較上月小幅回升0.2個(gè)點(diǎn)。初步判斷，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“偏冷”區(qū)間繼續(xù)小幅回升，但行業(yè)復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固。
景氣指數(shù)在“偏冷”區(qū)間繼續(xù)小幅回升
2016年6月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為20.2，較上月回升0.7點(diǎn)。景氣指數(shù)連續(xù)7個(gè)月小幅回升，但近期回升幅度有所回落，說(shuō)明行業(yè)復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固。
在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正常”區(qū)間的有2個(gè)指標(biāo)，包括十種有色金屬產(chǎn)量和利潤(rùn)總額；位于“偏冷”區(qū)間的有5個(gè)指標(biāo)，包括LMEX、有色金屬進(jìn)口額、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、發(fā)電量和汽車(chē)產(chǎn)量；位于“過(guò)冷”區(qū)間的是家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、出口額。
先行合成指數(shù)回升幅度減緩
2016年6月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為85.3，較上月增長(zhǎng)0.9點(diǎn)。先行合成指數(shù)回升幅度有所減緩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)將維持在“偏冷”區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整，4個(gè)指標(biāo)同比上升，有色金屬固定資產(chǎn)投資額、M1、商品房銷售面積和汽車(chē)產(chǎn)量同比增幅分別為0.78%、23.0%、26.4%和6.5%；LMEX同比降幅收窄。
有色金屬工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，5月份十種有色金屬產(chǎn)量為440.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.9%，增幅較上個(gè)月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。十種有色金屬產(chǎn)量近幾個(gè)月來(lái)位于“正常”區(qū)間，整體保持平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
投資有轉(zhuǎn)暖跡象
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，今年5月份，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)完成投資額為564.4億元，同比增長(zhǎng)0.8%，該指標(biāo)歷經(jīng)連續(xù)一年的回落后轉(zhuǎn)為小幅增長(zhǎng)。礦山和冶煉項(xiàng)目完成投資在連續(xù)幾年下降后出現(xiàn)回升，由于普通加工項(xiàng)目已經(jīng)過(guò)剩，一時(shí)找不到好項(xiàng)目及企業(yè)資金緊張，加工項(xiàng)目完成投資下降。
主要產(chǎn)品價(jià)格同比下降，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益呈恢復(fù)性增長(zhǎng)
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，5月份倫敦金屬交易所有色金屬產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)同比下降高達(dá)481個(gè)點(diǎn)，主要產(chǎn)品價(jià)格同比均下降。6月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅現(xiàn)貨平均價(jià)為36006元/噸，同比下降16.6%；鋁現(xiàn)貨平均價(jià)為12470元/噸，同比下降2.1%；鉛現(xiàn)貨平均價(jià)為12784元/噸，同比下降4.5%；鋅現(xiàn)貨平均價(jià)為15850元/噸，同比下降2.4%。
有色金屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入今年以來(lái)增幅穩(wěn)定。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，5月份有色金屬主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4459.0億元，同比小幅增長(zhǎng)2.7%。
二季度產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比回升、其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅環(huán)比回升0.4%，鋁環(huán)比回升12.1%，結(jié)構(gòu)改善及同期基數(shù)偏低的影響，有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。其中，礦山企業(yè)盈利持續(xù)下降，冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)。初步預(yù)計(jì)上半年，有色企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)由一季度同比下降3.5%轉(zhuǎn)為恢復(fù)性增長(zhǎng)。分金屬品種看，鎳鈷、錫、銻持續(xù)虧損，鉛鋅、鎂、銀、鎢鉬、稀土實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)持續(xù)下降，銅、鋁實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)恢復(fù)性增長(zhǎng)拉動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。
有色金屬進(jìn)出口額持續(xù)下降
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，5月份有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額為68.5億美元，同比回落8.0%，降幅基本與上月持平；出口額為20.5億美元，同比回落22.9%，降幅較上月收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)。
去庫(kù)存化效果顯現(xiàn)
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，今年5月份有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1659.3億元,同比回落8.3%,降幅較上月擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)為擺脫困境，紛紛實(shí)施彈性生產(chǎn)減少了供應(yīng)量，降低了產(chǎn)成品庫(kù)存。
有色金屬行業(yè)呈恢復(fù)性增長(zhǎng), 但總體回升的動(dòng)力依然不足
從國(guó)際環(huán)境看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇范圍擴(kuò)大，日本面臨日元升值和通貨緊縮；新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度有所回升，但總體較為疲弱。英國(guó)“脫歐”引發(fā)全球投資者避險(xiǎn)情緒的升溫，對(duì)歐盟的信心大幅減弱，歐元和英鎊重挫，進(jìn)而推升美元走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍存在不確定性，金融市場(chǎng)面臨的壓力不減；大宗商品價(jià)格仍存在較大的不確定性，地緣政治依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)的不確定、不穩(wěn)定因素依然較多。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，消費(fèi)增長(zhǎng)，投資增速，物價(jià)回升，就業(yè)穩(wěn)定。但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求依然疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力有待增強(qiáng)，債務(wù)杠桿及金融風(fēng)險(xiǎn)仍未明顯緩解。民間投資下滑，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿，企業(yè)轉(zhuǎn)型艱難，經(jīng)濟(jì)下行壓力不減。
上半年有色金屬行業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，銅鋁市場(chǎng)需求保持增長(zhǎng)，價(jià)格同比持續(xù)回落，但主要金屬品種環(huán)比呈回升的態(tài)勢(shì)。下半年有色金屬企業(yè)的突出問(wèn)題仍是多數(shù)金屬品種需求回升壓力大、影響價(jià)格的不確定因素多、降成本難度加大、出口難度大、產(chǎn)品價(jià)格低、生產(chǎn)成本高、資金緊張等問(wèn)題仍難以明顯改觀，企業(yè)融資困難、負(fù)擔(dān)沉重等方面。初步判斷，全年有色金屬工業(yè)生產(chǎn)增幅仍呈緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，全年十種有色金屬產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)；有色金屬固定資產(chǎn)投資呈小幅或零增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；有色金屬企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)回升的壓力依然較大?？傮w來(lái)看，有色行業(yè)困難局面還沒(méi)有得到明顯好轉(zhuǎn)，發(fā)展后勁仍顯不足。
據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年上半年中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量共計(jì)約2520萬(wàn)噸左右，同比增加12.1%。6月份進(jìn)口量環(huán)比回落0.9%降至351萬(wàn)噸左右。
中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量月度統(tǒng)計(jì)
上圖顯示，3-6月份中國(guó)進(jìn)口鋁土礦數(shù)量連續(xù)下滑。2016年初馬來(lái)西亞出臺(tái)鋁土礦開(kāi)采限令，礦主只允許清理部分庫(kù)存，但數(shù)量有限。6月底馬來(lái)西亞將開(kāi)采限令延長(zhǎng)至9月14日。同時(shí)，4月份中國(guó)某大型消費(fèi)商已經(jīng)停止進(jìn)口印度鋁土礦。上半年中國(guó)自馬來(lái)西亞和印度鋁土礦進(jìn)口量同比分別下滑33.56%和8.23%降至522萬(wàn)噸和340萬(wàn)噸。
中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量分主要國(guó)別月度統(tǒng)計(jì)
但是，自3月份開(kāi)始幾內(nèi)亞和巴西鋁土礦供應(yīng)量開(kāi)始增加，導(dǎo)致上半年整體進(jìn)口量上升。上半年中國(guó)自幾內(nèi)亞和巴西鋁土礦進(jìn)口量分別為457萬(wàn)噸和155萬(wàn)噸。由韋立集團(tuán)、魏橋鋁業(yè)及煙臺(tái)港組成的“中國(guó)贏聯(lián)盟”下半年自幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦數(shù)量將繼續(xù)增加，今年目標(biāo)1500萬(wàn)噸。
上半年澳大利亞依然是中國(guó)最大鋁土礦供應(yīng)國(guó)，供應(yīng)量達(dá)953萬(wàn)噸，同比增加0.54%。
為了獲得高品位鋁土礦，更多中國(guó)消費(fèi)商轉(zhuǎn)向加納。上半年中國(guó)進(jìn)口加納鋁土礦約48.6萬(wàn)噸，同比上升21.61%。同時(shí)，中國(guó)也首次自越南和土耳其進(jìn)口鋁土礦。據(jù)悉，中國(guó)將繼續(xù)自越南進(jìn)口鋁土礦。
